Portugal: da Economia de Sobrevivência a uma Economia de Prosperidade

Salários, produtividade, estrutura empresarial e uma estratégia de convergência para 2040

Resumo executivo

Portugal realizou progressos económicos importantes na última década. O emprego aumentou, o desemprego diminuiu, as contas públicas melhoraram, os salários reais recuperaram recentemente e a economia demonstrou resiliência perante sucessivos choques internacionais.

Contudo, permanece um problema estrutural: Portugal continua a ser uma economia europeia de produtividade relativamente baixa, empresas predominantemente pequenas e salários comprimidos em torno dos níveis inferiores da distribuição salarial.

Em 2024, o salário mínimo português representava aproximadamente 69% do salário mediano bruto, a relação mais elevada da União Europeia entre os países com salário mínimo nacional. Este dado não significa que o salário mínimo português seja excessivamente elevado em termos europeus. Significa sobretudo que a distância entre a base salarial e o centro da distribuição salarial se tornou excepcionalmente pequena.

A OCDE estima que a produtividade laboral portuguesa permaneça cerca de 17% abaixo da média da organização. Cerca de 39% do emprego empresarial encontra-se em microempresas com até nove trabalhadores e aproximadamente 60% em empresas até 50 trabalhadores.

O resultado pode ser descrito como uma economia de sobrevivência: existe rendimento para participar na economia, mas uma parte importante das famílias dispõe de margem limitada para poupar, investir, constituir património, assumir riscos e melhorar de forma sustentada o seu nível de vida.

Este estudo propõe como referência estratégica criar condições para que, durante a década de 2030, um salário mediano real na ordem dos €2.000–€2.500, em poder de compra de 2026, possa resultar de uma economia substancialmente mais produtiva. Trata-se de um cenário prospectivo, não de uma previsão nem de uma meta salarial administrativa.

1. O paradoxo português

Portugal combina emprego relativamente elevado e escassez de trabalhadores em várias actividades com salários ainda modestos e emigração persistente. A pergunta económica fundamental deixou, por isso, de ser apenas "existem empregos?" e passou a ser "que empregos estamos a criar e quanto valor económico produzem?"

Uma economia pode aproximar-se do pleno emprego e continuar relativamente pobre se uma parte demasiado grande do emprego permanecer concentrada em actividades de baixa produtividade.

2. A compressão da estrutura salarial

O rácio entre salário mínimo e salário mediano bruto atingiu cerca de 69% em Portugal em 2024. Quando a distância entre a base e o centro da distribuição diminui excessivamente, ocorre compressão salarial.

Na segunda estrutura existe progressão, mas os degraus são pequenos. Isso reduz o prémio económico associado à qualificação, especialização, experiência e responsabilidade. O problema não é a existência do salário mínimo, que protege trabalhadores com menor poder negocial; surge quando os salários imediatamente superiores não se afastam suficientemente dele.

3. Quando o salário mínimo deixa de ser apenas uma porta de entrada

A evidência do Banco de Portugal mostra uma presença importante do salário mínimo nos novos contratos e uma persistência relevante de trabalhadores nesse patamar. Numa economia com mobilidade salarial, o percurso desejável é entrada → experiência → progressão. Numa economia comprimida, pode transformar-se em entrada → permanência prolongada → pequena progressão.

O salário mínimo deixa então de funcionar apenas como primeiro degrau e corre o risco de se transformar num andar inteiro da estrutura salarial.

4. A verdadeira origem do problema: produtividade

No longo prazo, salários reais elevados exigem elevado valor criado por trabalhador. A produtividade não determina mecanicamente os salários — o valor criado distribui-se por trabalho, capital, impostos e reinvestimento — mas constitui uma condição essencial para sustentar remunerações superiores sem perda continuada de competitividade.

A OCDE estima que a produtividade laboral portuguesa permanece 17% abaixo da sua média. O FMI, usando outra referência, calculou a produtividade laboral portuguesa em cerca de 79% da média da área do euro em 2024, praticamente sem convergência face a essa referência desde 1990.

5. O problema da dimensão empresarial

As microempresas com até nove trabalhadores representam 39% do emprego empresarial português; as empresas até 50 trabalhadores representam cerca de 60%. A OCDE observa que as micro e pequenas empresas portuguesas são marcadamente menos produtivas do que as maiores e que empresas jovens tendem a crescer mais lentamente do que em várias economias comparáveis.

O objectivo não deve ser eliminar pequenas empresas. Deve ser permitir que as melhores deixem de ser pequenas, ganhando capital, tecnologia, gestão profissional e acesso a mercados internacionais.

6. Gestão, capital e tecnologia

Comprar tecnologia não basta. Uma empresa pode instalar ERP, inteligência artificial, robótica ou máquinas CNC e continuar pouco produtiva se mantiver processos deficientes, decisões excessivamente centralizadas e baixa qualificação de gestão.

A modernização exige uma combinação: capital + tecnologia + qualificação + gestão. Automatizar um processo mal desenhado pode significar apenas automatizar a ineficiência.

7. Uma economia ainda insuficientemente complexa

O FMI conclui que a complexidade económica das exportações portuguesas permanece abaixo da maioria dos países da UE. O peso dos bens de alta tecnologia e dos serviços intensivos em conhecimento nas exportações também está abaixo da média europeia, enquanto o turismo apresenta um peso superior.

Portugal surge ainda mais integrado como utilizador de valor acrescentado estrangeiro nas suas exportações do que como fornecedor a montante de valor acrescentado incorporado nas exportações de outros países. Subir nas cadeias de valor implica passar progressivamente de fabricar para conceber, patentear, programar, controlar marca e comercializar.

8. Turismo: ativo importante, mas insuficiente como motor dominante

O turismo é uma vantagem real portuguesa e deve continuar a ser valorizado. A questão é a diversificação. Muitas actividades turísticas têm limites físicos de escalabilidade: um quarto vende-se essencialmente uma vez por noite e um restaurante continua a necessitar de trabalho humano significativo.

Software, propriedade intelectual e serviços digitais apresentam outra economia: depois de desenvolvidos, podem servir milhares de clientes com custos marginais relativamente reduzidos. O modelo desejável é turismo + tecnologia + indústria avançada + energia + ciência + serviços exportáveis.

9. Habitação: quando o salário sobe mas a vida não melhora

O FMI identifica os preços da habitação em rápida subida como um dos principais obstáculos ao aumento dos níveis de vida. Quando a habitação cresce persistentemente mais depressa do que os rendimentos, parte da melhoria salarial é absorvida pelo custo de viver.

Para os mais jovens, isto pode traduzir-se em saída tardia de casa, adiamento da constituição de família, menor poupança, menor mobilidade profissional e maior incentivo à emigração. Habitação acessível é também infra-estrutura económica.

10. O paradoxo migratório

Uma economia com escassez laboral pode responder através de salários, investimento e automação, ou através de aumento da oferta de trabalho. A imigração aumenta produção, procura, receitas fiscais e disponibilidade de competências; simultaneamente, importa garantir que a disponibilidade de mão-de-obra não reduz o incentivo à modernização de actividades estruturalmente pouco produtivas.

Política migratória e política de produtividade devem, por isso, ser analisadas em conjunto, sem confundir trabalhadores estrangeiros com a causa estrutural dos baixos salários.

11. A economia de sobrevivência

Uma economia de sobrevivência não é necessariamente uma economia de pobreza extrema. É aquela em que uma proporção elevada das famílias utiliza a maior parte do rendimento em habitação, alimentação, energia, transportes, saúde e educação, restando pouca margem para poupança, investimento, cultura, formação, empreendedorismo e aquisição patrimonial.

12. O objectivo: €2.000–€2.500 de salário mediano real

Como exercício prospectivo, Portugal deveria criar condições para que, durante a década de 2030, o salário mediano pudesse aproximar-se do equivalente a €2.000–€2.500 mensais em poder de compra de 2026. A referência a euros reais é essencial: chegar a esse valor apenas através da inflação não representa enriquecimento.

Não se trata de decretar o resultado, mas de construir a base produtiva que o torne economicamente sustentável.

13. Quanto teria de aumentar a produtividade?

A tabela seguinte é apenas matemática de capitalização, não uma previsão macroeconómica:

Para convergir, Portugal precisa de crescer em produtividade mais depressa do que as economias que estão à frente. Sustentar 2,5–3% reais ao ano durante longos períodos seria extremamente exigente, mas ilustra a ordem de grandeza da transformação necessária.

14. Cinco motores de uma nova economia portuguesa

14.1 Software, inteligência artificial e cibersegurança

Software e serviços digitais permitem a uma pequena economia vender globalmente sem que a produção fique limitada pelo mercado interno. Portugal pode especializar-se em IA aplicada, agentes empresariais, automação industrial, visão computacional, cibersegurança, software médico, sistemas energéticos e integração de modelos open source.

14.2 Indústria avançada

Portugal possui competências em componentes automóveis, moldes, metalomecânica, electrónica, aeronáutica, farmacêutica, têxtil técnico, materiais e engenharia. O salto de valor está em passar de fabricar segundo especificações para conceber + patentear + fabricar + comercializar.

14.3 Energia

A oportunidade não se limita à electricidade renovável. Inclui software de gestão energética, redes inteligentes, armazenamento, electrónica de potência, engenharia, previsão, equipamentos e integração industrial.

14.4 Saúde, biotecnologia e dispositivos médicos

Ciência, propriedade intelectual e procura internacional permitem incorporar elevado valor em medicamentos, algoritmos de diagnóstico e dispositivos médicos.

14.5 Serviços especializados exportáveis

Engenharia, arquitetura, consultoria tecnológica, investigação, fintech, design e serviços científicos permitem a Portugal exportar não apenas produtos, mas inteligência.

15. A revolução silenciosa: IA para PME

Uma das maiores oportunidades encontra-se nas pequenas e médias empresas. Uma PME baseada em email, folhas de cálculo e tarefas repetitivas pode evoluir para ERP e CRM integrados, automação, agentes de IA, análise preditiva, gestão documental inteligente, previsão de procura e comércio electrónico internacional.

Automação pode significar substituição em algumas tarefas, mas também amplificação humana.

16. Uma política industrial diferente

Numa economia com escassez laboral, os incentivos públicos deveriam privilegiar transformação mensurável: produtividade + investimento + inovação + exportação + salários.

Uma empresa apoiada para automatizar e que posteriormente demonstre maior produtividade, exportações e remunerações mostrou transformação económica. O objectivo não deve ser perpetuar indefinidamente modelos dependentes de baixa produtividade e baixos salários.

17. Escala empresarial

Portugal necessita de mais empresas capazes de percorrer trajectórias como 10 → 50 → 200 → 1.000 trabalhadores. Isso requer capital, internacionalização, gestão profissional, estabilidade regulatória, justiça económica eficiente e capacidade de fusão e aquisição.

18. Educação: ensinar para uma economia que ainda não existe

A educação deve reforçar matemática, ciência, programação, IA, estatística, engenharia, competências técnicas e pensamento crítico. Mas a reconversão não pode abranger apenas jovens. Trabalhadores a meio da carreira necessitam de formação contínua ligada a competências verificáveis e necessidades empresariais concretas.

19. Habitação como infra-estrutura económica

Uma região onde engenheiros, enfermeiros, professores ou programadores não conseguem viver perto do emprego perde eficiência económica. Habitação demasiado cara reduz mobilidade laboral, formação de famílias, rendimento disponível, poupança e atractividade empresarial.

Aumentar salários sem aumentar adequadamente a oferta habitacional pode criar uma corrida em que os rendimentos perseguem os preços das casas sem os alcançar.

20. Três cenários para 2040

Cenário A — Continuidade

Produtividade cresce lentamente, turismo e serviços de menor valor mantêm grande peso, empresas permanecem pequenas e a compressão salarial persiste. Portugal melhora, mas continua uma economia europeia de remunerações relativamente baixas.

Cenário B — Convergência moderada

Produtividade cresce aproximadamente 2% ao ano, digitalização acelera, exportações tecnológicas aumentam e empresas ganham alguma escala. A distância face às economias mais desenvolvidas diminui gradualmente.

Cenário C — Transformação

Produtividade cresce durante períodos prolongados na ordem de 2,5–3%, IA e automação difundem-se pelas PME, indústria avançada e serviços tecnológicos ganham peso, empresas escalam internacionalmente e os salários acompanham parte substancial dos ganhos de produtividade.

Estes cenários são exercícios analíticos e não previsões.

21. Indicadores para medir a prosperidade

1. Produtividade por hora.
2. Salário mediano real.
3. Relação salário mediano/salário mínimo.
4. Rendimento disponível mediano.
5. Preço da habitação/rendimento.
6. Investimento por trabalhador.
7. Intensidade de I&D.
8. Exportações de alta tecnologia.
9. Exportações de serviços intensivos em conhecimento.
10. Dimensão média empresarial.
11. Percentagem de PME digitalmente avançadas.
12. Emigração de trabalhadores qualificados.
13. Participação salarial no valor acrescentado.
14. Capital por trabalhador.

O objectivo é medir prosperidade, e não apenas actividade económica.

22. O contrato económico implícito

Durante grande parte do desenvolvimento europeu do pós-guerra existiu um contrato social implícito: estuda → trabalha → progride → compra casa → constitui património → vive melhor do que a geração anterior.

Quando qualificar-se e trabalhar deixam de produzir progressão perceptível, enfraquecem confiança, mobilidade social, expectativas e capacidade de assumir risco. Uma economia não vive apenas de capital. Vive também das expectativas acerca do futuro.

Conclusão

Portugal não está condenado a uma economia de baixos salários. Mas também não poderá tornar-se uma economia de salários elevados simplesmente decretando salários elevados.

Precisa de substituir progressivamente uma economia excessivamente dependente de trabalho relativamente barato por outra assente em capital + tecnologia + conhecimento + escala + propriedade intelectual.

Portugal não necessita de trabalhar cada vez mais horas para convergir com as sociedades europeias mais prósperas. Necessita de tornar cada hora progressivamente mais valiosa.

A verdadeira medida do desenvolvimento não é saber quantas pessoas conseguimos manter ocupadas. É saber quanto conhecimento, valor e prosperidade conseguimos produzir com o trabalho dessas pessoas — e quanto dessa prosperidade regressa às suas vidas.

Nota metodológica

Os valores históricos e diagnósticos institucionais usados neste estudo baseiam-se sobretudo em Eurostat, OCDE, Banco de Portugal e Fundo Monetário Internacional. Os cenários de produtividade e a referência salarial para a década de 2030 são exercícios prospectivos. A relação entre produtividade e salários não é mecânica: depende também da distribuição funcional do rendimento, poder negocial, fiscalidade, composição sectorial, intensidade de capital, concorrência e instituições do mercado de trabalho.

Referências e leitura internacional

• OECD — Economic Surveys: Portugal 2026 — Produtividade, dimensão empresarial, investimento, competências, regulação e crescimento.
• International Monetary Fund — Portugal: 2026 Article IV Consultation — Produtividade, níveis de vida, habitação, crescimento potencial e reformas estruturais.
• IMF Working Paper 2026/002 — The Integration of Global Value Chain in the EU — Complexidade económica, exportações de alta tecnologia, serviços intensivos em conhecimento e integração nas cadeias globais de valor.
• Eurostat — Minimum wage statistics — Comparação europeia dos salários mínimos e relação com a distribuição salarial.
• Banco de Portugal — Boletim Económico — Mercado de trabalho, salários, produtividade e economia portuguesa.
• Reuters — IMF: AI could boost European productivity — Síntese internacional sobre estimativas recentes do FMI para IA, produtividade europeia e riscos distributivos.

Nota Editorial

Referências credíveis

• OCDE — OECD Economic Surveys: Portugal 2026
• FMI — Portugal: 2026 Article IV Consultation
• Eurostat — Minimum wage statistics
• Banco de Portugal — Boletim Económico